属子公司小股东的股权，置换提升为等价的集团股权。尤其是目前被你用作现金奶牛、输出资金自主兄弟产业的那些子公司的股东。而且置换之前，你最好把今年的盈利内部做账剥离一下，该分红的先现金分掉。

至于那些目前还接受你输血、自身造血功能还不足的子公司的小股东，你可以暂时不置换，而且你每一笔新的外部资金进去的时候，一定要做好增资，确保这些子公司里你个人的股权不断强化、原有管理者不断稀释——这也是应该的，毕竟这些公司的发展靠的是你个人不断砸新钱下去，并不是这些子公司的人自己赚出来的，他们也不敢有怨言，也能显示集团的公平性。”

家业做大了，终于还是躲不过集团层面的持股被分配下去。顾莫杰早就料到会有这一天的，不过仔细想想，如今这一天才到来，也已经属于可以接受的范围了。

毕竟，古勇将提到的这个方案，至少也要到年终过春节的时候才能发布和实施。

去年夏天叶维伦告诉他的那一套架构实施时，初音集团的市值估计还不满2oo亿。

一年多下来，到2oo6年年中时，靠着硬件铺摊子、动漫和游戏持续发展、卖掉youtube后的持续扩张，初音已经有3oo~4oo亿市值了。如今到了11月间，初音歌姬2.o、虚拟演唱会、《秦时明月》、bnd同人p合作……种种经营扩张之下，初音的市场估值进一步涨到5oo亿。年末再公布吞并优酷土豆乃至邮件业务和浏览器业务的正式稳固，估计6oo亿也不是梦。

所以，推迟2o个月分配集团层面的股权，对顾莫杰依然是很有好处的。至少他目前是拿着一个五六百亿的盘子，去谈股权置换，而不是和去年夏天一样拿一两百亿的盘子谈。邹胜和陈世军、盛伟这些人就算慢慢改持集团股权，“额外”分走的钱也已经比2o个月之前就改制，少了三分之二了——所谓“额外”，就是指因为顾莫杰这个不确定因素，带来的公司超速发展部分。

从o5年年中，到o6年年底，2o个月里初音的规模扩大到了当初的3倍。几乎是每年翻一番的速度。而一旦公司的规模逼近了百亿美元大关之后，后续的自身增长比率就会缓慢得多，后续要干的那些大事，不得不引进巨额融资的概率也会越来越大。

不过，以一个个人资产就超过5oo亿的身份，去接触资本市场，至少已经不会吃太大亏了+毕竟这时候，别人哪怕真金白银砸进来1oo亿人民币现金，也才分走公司不到2o%的小股权，何况顾莫杰还不肯让别人一步砸这么多进来，肯定是用多少融多少，让人分步送钱。(未 完待续 ~~)